来源：本站　　时间：2025.12.23

12月23日，由策源资本合作子基金“沛坤基金”参与投资的诺比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（以下简称“诺比侃”）正式在香港联合交易所主板挂牌上市（股票代码：2635.HK）。

作为策源资本参与设立的合作子基金，沛坤基金于2024年5月完成中国证券投资基金业协会备案。基金聚焦人工智能、半导体及相关硬科技领域，围绕具备技术壁垒和产业化潜力的企业开展投资布局。

截至目前，沛坤基金已完成四川具身科技、星思半导体、驰瑞微、钜能电力等项目投资，覆盖人工智能、芯片设计与电力装备等多个方向。诺比侃的成功上市，也成为沛坤基金已投项目中率先实现资本市场突破的代表性案例。

资本转向产业现场，工业级AI迎来价值重估

如果把时间拨回两三年前，人工智能投资更多集中于算法、模型和平台层面。但随着大模型赛道迅速拥挤，资本关注点正在发生转移——从“技术概念”走向“产业落地”。

诺比侃正处在这一转向的交汇点。公司长期聚焦轨道交通、供电系统等关键基础设施场景，将人工智能、大数据和机器视觉技术应用于检测、监测和运维环节。这类场景系统复杂、稳定性要求高，对工程能力和长期交付提出了更高门槛，也使得工业级AI企业具备更强的差异化特征。

相较于通用AI，工业级AI成长节奏更慢，但一旦跑通，更容易建立稳定、可持续的竞争优势。从公开披露信息看，诺比侃已在AI+供电检测监测、AI+轨道交通检测监测等细分领域形成较为清晰的行业位置。

“第一股”的背后，离不开资本的耐心

从结果来看，诺比侃被市场称为“AI+工业检测第一股”。但如果只关注上市当日的涨幅，容易忽略其背后的长期积累——这是一家在持续陪伴中成长起来的企业，而不是被短期风口推向资本市场。

在诺比侃的发展过程中，策源资本通过沛坤基金参与投资，并且从产业视角判断企业价值：是否契合人工智能与实体经济深度融合方向，是否具备在关键基础设施场景中持续落地的能力，是否具备长期成长为产业节点型企业的潜力。

这种判断，也体现在投资的介入方式上——以耐心资本角色，支持企业在研发、工程能力和应用场景等关键环节持续积累。

诺比侃登陆港交所主板，反映出资本市场对工业级人工智能企业的认可正在提升。随着人工智能持续向实体经济纵深渗透，具备工程能力、行业理解和长期服务能力的企业，有望在新一轮产业升级中获得更大空间。对策源资本而言，持续参与硬科技和人工智能领域投资，也正在逐步形成可验证、可复制的产业资本实践路径。